Por qué el peso pasó de «excremento» a moneda estable
Trepó 25% frente al dólar en los últimos tres meses en algunos mercados cambiarios. Recientemente, Caputo había defendido un “peso fuerte”.
A cuatro meses de asumir, el Gobierno consiguió estabilizar la moneda, algo que parecía imposible en el escenario de elevada inflación de los últimos años. El peso no sólo dejó de hundirse, sino que incluso hasta subió 25% frente al dólar en los últimos tres meses en algunos mercados cambiarios. Es algo que muchos analistas destacan considerando que la baja anual más chica que tuvo el peso en la última década fue del 15%.
Que el peso esté teniendo un repunte es algo irónico para un Presidente que lo había considerado «excremento» durante la campaña electoral y que dijo que quedaría descartado cuando empezara a funcionar la famosa “libre competencia de monedas”.
El peso llegó a subir hasta 4% en algunos días de este año y su estabilidad permitió al Banco Central comprar dólares diariamente para reponer unas reservas que hasta hace poco venían siendo negativas. Aunque el BCRA consiguió comprar US$13.000 millones desde diciembre, las reservas netas, que arrancaron en US$11.000 millones negativas, hoy estarían en torno a cero.
La fuerte mejora de las reservas no habría alcanzado todavía para que pasen al terreno positivo y el hecho que el Central haya tenido que vender US$ 80 millones a fines de abril encendió algunas alarmas en los mercados. Fue la primera veta neta en los últimos tiempos y revivió el clásico escenario, aunque atenuado, de una economía con muchos pesos y pocos dólares.
Recientemente, el ministro de Economía, Luis Caputo, defendió un “peso fuerte” asegurando que “vamos a convivir con un tipo de cambio más apreciado». «Esta apreciación vino más o menos para quedarse. No se engañen más, no esperen más el cimbronazo. Esto pasa cuando se hacen los deberes, el tipo de cambio se aprecia», sostuvo.
Así, el ministro ratificó la vigencia del dólar oficial mayorista en $870 y que seguirá la devaluación mensual al ritmo del 2% (crawling peg), pese a que la inflación viene claramente por encima y ya suenan algunas alarmas por el atraso cambiario.
Atrasar el dólar oficial viene resultando hasta ahora para bajar la inflación, que en abril sería de un dígito (rondaría el 9%) y en mayo podría caer hasta el 5% por la rebaja en la medicina prepaga.
El BCRA, el dolar y el peso
Contener el dólar para bajar la inflación fue una táctica usada por muchos gobiernos que en general brinda resultados al principio pero sin reformas adicionales termina en fuertes devaluaciones, aseguran los analistas. Caputo sostiene que ahora sería distinto por el equilibrio fiscal y el corte de la emisión para financiar el déficit fiscal.
Con el fuerte recorte del gasto, el Banco Central ya no financia directamente el gasto público imprimiendo dinero y con eso frena la constante presión sobre el peso. Además, ayuda que muchas personas se ven obligadas a vender sus dólares bajo el colchón para pagar sus necesidades básicas.
Pese a la calma cambiaria, los analistas advierten que a corto plazo habrá una necesidad de dólares para cumplir con la meta de acumulación de US$10.000 millones en reservas comprometida con el FMI y empezar a pagar importaciones adeudadas por US$60.000 millones.
