Entre otras razones, las personas están saliendo a vender dólares por la necesidad de pagar gastos corrientes. Qué opciones de inversión recomiendan los especialistas.
Pese a que la cotización del dólar oficial es inferior a la de los dólares financieros y el blue, en el primer bimestre las personas vendieron dólares en el mercado oficial por US$31 millones, con un aumento interanual del 416%.
Aunque en los dos primeros meses del año las compras de dólares fueron por US$34 millones (80% menos que hace un año), el resultado neto fue comprador pero por apenas US$3 millones frente a los casi US$270 millones de igual período del año pasado.
Varios analistas explican que la gente está saliendo a vender dólares al mercado oficial, pese a que el cambio es menos favorable, por la necesidad de pagar gastos corrientes crecientes, en un escenario de alta inflación en enero (21%) y febrero (13%).
Además, en el último tiempo viene siendo poco rentable estar parado en dólares, en un escenario de revalorización del peso. Entre otras cosas, esto último ocurre porque se mantiene el llamado «dólar blend» exportador que le permite a los productores liquidar un 20% de sus exportaciones en el mercado financiero, algo que mantiene quieto el contado con liquidación. Y esto será reforzado con la próxima llegada de los dólares de la soja.
La cotización de cada tipo de dólar
Según varios analistas, los dólares financieros siguen acortando su distancia con el dólar oficial en un escenario de excedente cambiario por la mayor oferta del campo y la menor demanda de divisas por la recesión. También aportan a la calma financiera la buena recepción que tuvo el plan de ajuste oficial, las expectativas de un acuerdo político por la Ley de Bases y la creencia (por ahora) en las reiteradas promesas del Gobierno de que no devaluará.
En este escenario, las opciones para invertir varían según si el ahorrista tiene pesos o dólares y su perfil de inversor (conservador o arriesgado). Si el inversor tiene pesos, algunos analistas recomiendan buscar bonos atados a la inflación o plazos fijos ajustables por UVA.
La baja de tasas hace que las alternativas en pesos sean menos atractivas y entonces para compensar es necesario correr más riesgo, por ejemplo armando una cartera de acciones en empresas ligadas a los servicios públicos (que se revalorizan porque están teniendo aumentos de tarifas).
Los analistas no recomiendan en general vender dólares para invertir en pesos porque se estaría vendiendo muy bajo las divisas mientras que las tasas en pesos no son lo suficientemente altas para compensar si hay un rebote del dólar.
Para quienes buscan cubrirse ante una eventual devaluación o son inversores moderados de mediano plazo, una opción es comprar dólares e invertirlos en los bonos Bopreal (para los importadores) o bonos soberanos. Entre las opciones mencionadas están en el corto plazo el Bopreal Serie 1-A y Bopreal Serie 3, y en largo plazo los títulos GD35, GD46, GD30 y GD38.
Los analistas también recomiendan entrar en algún fondo común de inversión (FCI) que invierta en bonos latinoamericanos, que pueden dejar una renta del 5% anual, u obligaciones negociables de empresas o fondos comunes que inviertan en esos bonos, que pueden dar alrededor de 8% anual.
